纽约——贝莱德美国股票ETF负责人杰伊·雅各布斯（Jay Jacobs）表示，尽管机构持股不断增长，比特币作为投资组合分散工具的角色依然稳固；同时，人工智能领域的最佳投资机会正越来越多地出现在科技行业之外。
雅各布斯周四在安东尼·庞普利亚诺（Anthony Pompliano）播客中表示，AI领域最大的错配在于需求持续复利，而供给无法同步跟上。他指出，大型语言模型已经在编写代码以自我改进，企业可在数天或数周内决定支出规模，但实物投入的进展要慢得多。新增铜供应需要数年，用于光子学的锌矿建设需要数年，半导体晶圆厂建设约需四年。
AI机遇不再局限于科技
雅各布斯认为，这一供需缺口意味着投资者可能看错了方向。“太多人仍将AI视为科技主题，”他说，“它也是医疗主题、法律主题和消费主题。”
管理着14万亿美元资产的贝莱德梳理了“AI价值链”，涵盖电力公司、数据中心、芯片制造商、数据所有者和模型开发者。雅各布斯表示，目前一些最佳机会位于科技之外的材料、公用事业和房地产领域。“软件扩展很容易……但计算扩展并不容易，它需要巨大的物理足迹，”他说。该公司已将这一物理层拆分为独立产品，包括电力和数字基础设施ETF。
比特币仍是分散器
雅各布斯反驳了华尔街持股改变比特币属性的观点。他表示，当投资者担忧地缘政治或“法定货币可能贬值”时，比特币应会受益，而股票和债券在同样条件下往往表现挣扎。
“我们认为，即便过去几年投资者基础发生变化，比特币根本性的分散化属性仍然非常稳固，”雅各布斯说。他表示，ETF改变的是讨论方式，而非资产本身。在iShares比特币信托（IBIT）推出前，顾问和机构“可以在某种程度上回避比特币话题”；此后，“它必须成为对话的一部分”。
他的评论发布之际，SoSoValue数据显示，IBIT上周五录得超过1.08亿美元净流入。IBIT当日收盘上涨超过6%，净资产约为630亿美元，是美国最大的现货比特币ETF。在Stocktwits上，散户对IBIT的情绪仍处于“看跌”区间，而过去一天的讨论热度保持“正常”。
华盛顿支持基建扩张
随着围绕AI安全的争论持续升温，特朗普前AI与加密事务负责人戴维·萨克斯（David Sacks）表示，这轮建设带来了“一代人以来首批对发电和电网的大规模私人投资”，这正是雅各布斯所描述的同一瓶颈。萨克斯支持特朗普拒绝放缓该行业的立场，并解释称，暂停“不会让美国更安全。它只会把前沿阵地交给中国”。