导语：美国证券交易委员会（SEC）发布代币化股票交易新豁免后，比特币价格一度上涨，但长期比特币批评者Peter Schiff表示，市场误读了这一消息。他认为，该豁免允许投资者持有带股息和投票权的真实股票的代币化版本，反而削弱了比特币的吸引力。
SEC发布五年期条件豁免
9月17日，SEC发布一项为期五年的条件豁免，允许符合条件的美国交易平台在不按现有证券法注册为传统交易所或交易商的情况下，进行国家市场系统（NMS）股票的代币化版本交易。
根据要求，代币化股票必须由实际股票完全支持，并赋予相同的股东权利，包括股息和投票权。仅仅跟踪股价但不转移所有权的合成产品被明确排除在豁免之外。
希望将股票代币化的平台还面临通知要求：必须在开始交易前至少30天通知发行人，发行人保留完全阻止其股票被代币化的权利。
这一安排的实际影响显著。代币化股票交易可以全天候运行，而不受传统市场交易时段限制；结算时间也有望从当前的T+1标准压缩至近乎即时最终确认。
Schiff：市场反应毫无道理
Peter Schiff直言不讳地评论市场反应：“昨天SEC宣布代币化股票消息后比特币大幅上涨，这毫无道理。该消息实际上对比特币是利空。”
他的逻辑基于替代效应。如果代币化股票能够提供24/7交易、无国界转移、摆脱中介，同时还能支付股息并赋予投票权，那么比特币将失去一部分竞争优势。
比特币仍上涨，看多逻辑另有一套
尽管Schiff发出看空判断，比特币仍走高。9月19日，比特币交易价格约为81,290美元，当日上涨约1.6%。
看多解释认为，SEC正式承认基于区块链的基础设施适合用于交易受监管证券，这验证了支撑加密市场的整套技术栈。此外还有可组合性论点：在去中心化金融中，代币化股票可作为抵押品、整合进借贷协议，或在流动性池中与稳定币配对。
不同资产，不同用途
代币化证券与比特币服务于根本不同的目的。前者是一种恰好存在于区块链上的受监管股权工具；后者是一种去中心化、稀缺的数字资产，其持有者将其视为对冲货币贬值的工具。