导语：加密市场的AI叙事正在从“水涨船高”转向“精选个股”。CoinMarketCap研究主管Alice Liu指出，资金正流向少数项目，而数百个带有AI标签的代币却难以获得市场关注。
CoinMarketCap的AI与大数据类别目前覆盖约945个代币，合计市值约185亿美元，仅占2.64万亿美元加密市场的约0.7%。但Liu在给Benzinga的独家邮件采访中表示，这一总数掩盖了资本的高度集中：在945个代币中，不足十分之一同时满足2000万美元市值门槛和100万美元日交易量。这意味着，“贴上AI标签”与“获得有意义的市场参与”之间存在巨大鸿沟。
Liu表示：“更多资本，更少名字。AI标签是免费的；市场终于开始对它收费。”最强项目正日益从更广泛的类别中脱颖而出。截至9月10日，Venice AI的代币过去一个月几乎翻倍，达到约11亿美元；Bittensor的TAO过去30天上涨24%，市值达到28亿美元，成为CoinMarketCap数据中最大的纯AI代币。NEAR在采访覆盖当周也上涨27%。与此同时，大量AI标签代币未能跟上步伐。
这种分化尤其值得注意，因为AI仍是加密领域最活跃的叙事之一。它在7天和30天周期内均位列前三，但这种关注不再转化为整个类别的普涨。对投资者而言，这改变了AI代币交易的性质：市场不再只是买入叙事敞口，而是越来越依据流动性、采用情况和个体催化剂来区分项目。
Liu预计，AI在加密资本中的份额将上升，但资金可能集中在“十几个到二十几个名字”中，其余项目则将经历整合。这可能让AI代币市场的下一阶段不再是炒作扩散至数百枚代币，而是资本向能够维持关注度的项目收窄。对投资者而言，结论很简单：AI本身已不再构成充分投资逻辑。在加密领域，标签或许能吸引第一次点击，但流动性、使用情况和催化剂正日益决定谁能获得下一美元。
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