市场综述：美债收益率曲线周四趋平，因市场重新定价美联储利率前景，短端收益率升幅快于长端。与此同时，美元兑日元涨幅收窄，Hyperliquid的HYPE代币因平台推出直接借贷服务而大涨。
美债：短端领涨，曲线趋平
美国东部时间15:47，国债收益率上涨。期货市场计入美联储今年再加息两次。对短端更敏感的两年期收益率上升9.9个基点至4.741%，为2024年7月以来最高；10年期收益率本周上升2.1个基点至4.995%；30年期收益率下降2.7个基点至5.327%。两年期与10年期利差为3月以来最窄。一年期互换合约衡量的美国通胀预期降温，但仍高于美联储2%目标。8月工业产出放缓。
汇市：美元走势分化
美国东部时间15:12，美元失去部分动能，尤其是兑日元，因投资者在央行决策后重新评估利率前景。美联储本周加息后被视为比日本央行更鹰派。据LSEG，日本央行10月按兵不动概率为70%，美联储加息概率为55%。美元兑日元上涨0.5%，较早前近1%的涨幅放缓；美元兑瑞郎下跌0.3%，兑欧元持平。WSJ美元指数小幅上涨。
加密市场：HYPE因借贷上线上涨
美国东部时间13:57，Hyperliquid的HYPE代币上涨6.7%至90.83美元，此前交易所宣布将在平台上启用直接借贷。该代币盘中早些时候创下92.43美元纪录。Hyperliquid表示，用户可提供HYPE或BTC作为贷款抵押，贷款价值比分别为65%和50%。HYPE近两个月已上涨30%。
加拿大：商业投资或迎转折
美国东部时间14:57，BMO资本市场表示，加拿大商业投资似乎正在转折，并可能从总理马克·卡尼本周公布的广泛企业税收减免中获得额外提振。该机构指出，过去十年商业投资落后于消费，但“潮水可能正在稳定”。住房支出占GDP比重在五年前见顶后回落。第二季度机械设备支出创疫情后最强同比增速，知识产权支出强劲。BMO经济学家称，企业税变化是“迄今加拿大聚焦推动经济前行、超越当前贸易不确定性的最清晰信号”。
加拿大央行：10月或按兵不动
美国东部时间11:46，凯投宏观表示，尽管加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆为10月29日加息打开大门，但该行预计加拿大央行下月将维持主要利率不变。凯投宏观的斯蒂芬·布朗称，鉴于能源价格、关税和闲置产能收缩，加拿大央行可能在下一份季度预测中上调CPI预测。本周会议纪要显示官员准备加息，但也同意评估近期动能是否因美国额外关税而消退。“管理委员会似乎希望获得更多信息。”他还表示，隔夜指数互换市场定价到2027年底加拿大央行加息125个基点“看起来过度”。
美国通胀：8月PCE或偏鸽
美国东部时间11:23，花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特和维罗妮卡·克拉克写道，8月PCE通胀已可能成为偏鸽事件。他们指出，美联储官员在最新预测中将年末PCE同比预测从3.3%上调至3.4%。但方法修正预计将从9月30日公布的数据中抹去0.1至0.2个百分点。这意味着修正未纳入新预测，或“官员预计未来数月读数非常强劲（环比0.30%以上）”。若FOMC想在10月按兵不动，“更温和的修正后PCE路径可以成为理由之一”。
英国：能源通胀与零售数据或加大加息压力
美国东部时间11:05，巴克莱经济学家西安·亨尼根和杰克·米宁在报告中称，英国能源通胀重新加速，令人质疑通胀预测中是否应体现更大的间接和二次效应。他们现将2026年和2027年通胀均值预测分别上调0.1和0.5个百分点，至3.1%和3.0%。8月年度能源通胀从7月的9.8%升至13.8%。不过，他们预计英国央行关键利率到2月升至4.25%，将带来显著增加的紧缩性，抑制通胀前景。但他们也表示，劳动力市场宽松正在遏制二次效应风险。
美国东部时间10:47，RSM英国首席经济学家托马斯·皮尤表示，英国8月零售销售反弹可能加剧英国央行对通胀的担忧。8月零售销售环比增长0.5%，尽管油价上涨。这是第三季度增长不会断崖式下滑的好迹象。但英国央行周四警告，若需求在能源价格上涨面前仍保持强劲，企业将更容易把投入成本上升转嫁给消费者。“今天的零售销售数据将加剧这种担忧。”皮尤指出，这种动态将推高通胀，使今年晚些时候加息更有可能。
日本央行：抗通胀决心或被低估
美国东部时间11:02，TS Lombard的罗里·格林在报告中称，投资者可能低估日本央行对抗通胀的决心。他说，日本央行“沟通能力差，市场同样不擅长解读该行声明”。在7月前瞻指引后，市场花了一段时间才定价9月加息。“当前类似动态正在上演，”格林说，因为日本央行新加息至1.25%后，日元兑美元仍下跌1%。他承认，反对更高利率的政治压力支持日本央行鸽派，但指出美国则朝相反方向推动日元走强。格林预计日本货币紧缩将在7月以2%结束。
其他市场动态
美国东部时间13:14，惠誉将泰国评级展望上调至稳定，理由是对政府中期债务占GDP比率的信心增强。惠誉去年9月将泰国展望下调至负面时，预测广义政府债务将稳定在略低于GDP 65%的水平。惠誉现在预计，广义政府债务将在2028财年（明年10月开始）稳定在略低于63%。惠誉称，泰国当前联合政府似乎比近期前任政府更能掌控权力。泰国长期外币和本币发行人违约评级确认为BBB+。
美国东部时间10:49，瑞银的安娜劳拉·卡普阿诺表示，2026年迄今欧元新覆盖债券供应已达1690亿欧元（1940亿美元），超过去年总供应量。“这凸显今年发行的异常速度，尤其是最近几周。”覆盖债券是由金融机构发行、由抵押贷款等资产池支持的债务证券。瑞银预计今年底欧元覆盖债券新发行量约1800亿欧元。
美国东部时间10:48，法国兴业银行的胡安·瓦伦西亚表示，鉴于公司财务状况持续稳健，信用资产仍有吸引力。高债券收益率使这些资产更具吸引力。“收益率可能进一步上升，但整体债务成本变动更慢，对仍在产生大量利润的公司来说仍非常可控。”