分析师称比特币周期底部或已在5.8万美元附近形成

导语：据 Cointelegraph 报道，Checkonchain 创始人兼首席分析师 James Check 认为，比特币可能已在约 58,000 美元附近确立周期底部。他强调，两次“投降”事件已帮助市场消化大部分卖压。

两次投降削弱卖压

Check 表示，比特币在 2 月跌向 60,000 美元，构成一次“价格痛苦式投降”，当时在高位附近买入的投资者以大幅亏损卖出。随后在 6 月和 7 月，约 58,000 美元附近出现第二次“时间痛苦式投降”，数月的横盘交易令持有者怀疑比特币能否复苏。

“58,000 美元和 59,000 美元或 60,000 美元有什么区别？没有区别，”Check 对 Cointelegraph 表示，“区别在于它们相隔了六个月。这才是真正的不同。”

对四年周期再探底预期提出异议

这一观点挑战了部分交易者基于比特币历史四年周期、预期 2026 年 10 月出现另一个低点的看法。比特币曾在 2025 年 10 月创下略高于 126,000 美元的纪录，发稿时交易在约 77,400 美元，较峰值低近 39%。

7 月，分析师 Benjamin Cowen 曾表示，周期持续时间数据与美国中期选举日历指向第四季度触底窗口。但 Check 认为，通常与熊市底部相关的投降信号在数月前已经出现。

Check 还指出，约 3,000 亿美元的比特币成本基础集中在 58,000 至 70,000 美元之间，约 400 万枚 BTC 在随后的复苏中从未实现亏损转为盈利。他补充说，长期持有者目前控制约 80% 的比特币财富，更可能等待价格大幅上涨，而非在短期反弹中卖出。

“四年周期像坏钟”

Check 称，依赖四年周期是错误的，因为没有机械性理由促使其重复。“它就像一只坏钟，一天对两次。假设它坏了，去找更好的工具，”他对 Cointelegraph 说。他认为，交易者应关注成本基础、未实现与已实现亏损、持有者盈利能力，以及经验丰富的投资者是在积累还是分发。日历日期只应在市场疲惫或投降证据出现后提供背景。

“寻找证据，而不是日历，”Check 说。

Grayscale 研究员也看到 58,000 美元底部

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在 Cointelegraph 的 Trade Secrets 采访中也得出类似结论。“我愿意冒险猜测，价格已在 6 月底于 58,000 美元见底，”Pandl 说。

Pandl 表示，此轮下跌产生的绝望感少于以往比特币熊市，但其前的牛市兴奋度也较低，可能带来更受控的下跌。他还指出，比特币能够承受坏消息而不再继续下跌。“当一类资产的价格不再因坏消息下跌时，通常表明它已被超卖，”Pandl 说。

链上证据仍显混杂

链上证据依然不一。HODL Waves 数据显示，持有 1 至 7 天的比特币供应占比仅从 7 月 1 日的 1.97% 升至 7 月 5 日的 2.35%。分析师 Willy Woo 将此解读为抄底买家的反应异常温和。不过，CryptoQuant 数据显示，短期持有者已连续 30 天保持部分盈利，为 2026 年最长此类连续期，该分析公司称这一模式曾出现在此前比特币市场复苏中。