金色财经报道，Grayscale研究主管Zach Pandl指出，美联储周三将基准利率上调25个基点至3.75%-4.00%。在他看来，本次加息大概率不会引发加密市场大幅波动，因为其性质更接近周期中期调整，而非货币政策周期性转向。
回顾上一轮紧缩周期，美联储自2022年3月起为抑制通胀启动政策转向，截至2023年7月累计上调联邦基金利率550个基点。Grayscale认为，当时加息压制了比特币和其他数字资产价格，主要原因在于无息资产比特币的持有机会成本被明显推高。
但此次加息并不等同于新一轮政策转向。Grayscale判断，美联储仅是在政策周期内进行中期调整，市场虽预期2026年仍可能有1至2次加息，但这不会显著改变资本配置格局。该机构还援引历史案例称，格林斯潘执掌美联储时曾在1997年3月实施类似单次加息，而纳斯达克牛市仍在延续。
对数字资产内部而言，加息的影响可能更加分化。Circle、Tether等稳定币发行方有望因现金利率上升获得更高收益；代币化债券和货币市场基金收益率走高，也可能推动链上资金流动。加密资产类别多元，利率上行对不同资产的作用与传统金融类似，存在明显差异。
核心结论：Grayscale认为，美联储本次25个基点加息，以及今年可能出现的第二次加息，难以推动数字资产市场发生重大转向。
图表1：美联储1997年周期中期利率调整，对市场影响有限
文/Shaw，金色财经编译