BitMEX 已结算并下架 XBTUSD，结束加密史上最具影响力的交易合约之一。该比特币合约运行超过10年，成为当今主导加密交易的永续期货市场模板。BitMEX 自身将于9月23日关闭，但其创造的产品已无处不在。
每个主流交易所都在复制的比特币交易
XBTUSD 于2016年5月13日推出。它允许交易者在没有到期日的情况下押注比特币。传统期货在固定日期到期，XBTUSD 则没有到期日。这使交易者留在同一个连续市场，而不是将流动性分散到不同合约中。
BitMEX 还引入资金费率系统，以维持合约价格接近比特币现货价格。当过多交易者聚集在一侧时，他们需要向另一侧支付费用。
随后是杠杆。推出时，交易者每投入1美元，可控制最多100美元的比特币敞口。BitMEX 后来在2024年4月将上限提高至250倍，适用于激活 Leverage Booster 功能的用户。
这一模式迅速扩散。币安、Bybit、OKX 和 Hyperliquid 目前都运行各自版本。BitMEX 表示，永续合约占所有加密交易量的75%以上。
永续合约目前占所有加密交易量的75%以上。来源：BitMEX
永续合约设计正向何处扩散
这一格式正在走出加密领域。Kalshi 于8月向美国监管机构提交申请，拟提供股票指数永续期货。Kraken 的母公司也计划通过受监管场所，将 Hyperliquid 永续合约带给美国交易者。
BitMEX 在关闭帖子中写道：“12年。0客户资金损失。加密经历过的每一轮牛熊周期。”该说法指的是安全漏洞导致的客户资金损失，而非交易损失。
例如，Celsius 于9月12日起诉五个 BitMEX 实体，涉及2020年3月崩盘期间强制清算中损失的6360枚比特币。
产品比发明它的公司活得更久。XBTUSD 已经消失，但它创造的市场结构仍在扩张。