美债收益率在鹰派美联储后回落
导语：周四，美国国债收益率在美联储最新加息后仍出现回落，原因是投资者愈发相信美联储将认真推动通胀回到目标水平。不过，对政府债务上升、中东局势动荡以及原油维持在每桶100美元上方的担忧限制了收益率跌幅，油价当日下跌1%。收益率曲线趋平，长端跌幅更大：10年期美债收益率下降5.7个基点至4.946%，2年期下降3.8个基点至4.688%。
美联储与财政担忧
TwentyFour的Felipe Villarroel表示，美联储加息缓解了通胀失控的担忧，但债券抛售仍面临华盛顿不采取行动平衡财政账目的风险。他指出，财政政策“没有任何改善”，地缘政治冲突以及向选民发放资金等浮动计划“肯定不会有所帮助”。他预计美联储只会再加息一次，降息可能从2028年或2029年开始，并认为当前通胀并非完全由供给冲击造成，强劲经济增长同样负有责任。
在加拿大，TD Bank经济团队反驳了市场普遍接受的加拿大央行近期加息预期。该团队称，贸易、经济增长和油价风险应使加拿大央行坚定保持观望。TD预计加拿大央行政策利率到2027年都不会变化，并指出加拿大核心CPI已接近2%。该行还表示，债券收益率上升已使金融条件收紧，而不断恶化的美加贸易关系“毫无疑问是负面的”。
劳动力市场与住房
美国初请失业金人数低于预期，降至至少六周以来最低，表明劳动力市场不需要美联储支持。Fifth Third Wealth Advisors的Chris Osmond表示，申请人数已较8月水平明显下降，裁员活动并未加速。“美联储不需要在抗击通胀与劳动力市场脆弱性之间取舍，”他说。这些数据给美联储留出空间，使其能够按需维持限制性政策。
Redfin表示，美国待售房屋销售环比下降3.5%，至近三年最低水平。新挂牌数量较一周前下降0.5%，但仍同比增长1.5%。房屋销售中位价同比上涨2%，显示市场趋稳，而非大幅上涨或下跌。
比特币ETF资金再度流出
在8月资金流向转正后，机构投资者再次从比特币ETF中撤资。CoinGlass数据显示，比特币ETF在过去七个交易日中有六个交易日录得净流出，周三流出接近3亿美元。Glassnode表示，“新需求缺失”，并指出链上流入、ETF流入、稳定币增长和企业购买均已停滞。比特币上涨1%至76,887美元，以太坊上涨2.6%至2,472美元，XRP上涨0.3%至1.30美元，Solana上涨3.3%至101.77美元。
Grayscale Research的Zack Pandl表示，美联储加息可能是中周期调整，而非周期性转变，他怀疑2026年预期的一两次加息会显著改变资本配置。他将当前时刻比作1997年3月，当时艾伦·格林斯潘领导的美联储进行了一次性加息，纳斯达克牛市仍在延续。山寨币在美联储加息和《Clarity Act》失败后的去风险后反弹。Hyperliquid上涨6%至82.97美元，Zcash上涨6.3%至1,421美元。以太坊、Solana和狗狗币也上涨，狗狗币上涨1.8%至8.2美分。Nansen的Nicolai Sondergaard表示，此前的去风险行为似乎正在消退。
英国央行放缓QT
英国央行将利率维持在3.75%，并将量化紧缩速度从每年700亿英镑放缓至平均每年460亿英镑。该行还表示，将直接把2035年至2049年到期的英国国债出售给债务管理办公室，而不是出售给投资者。Jefferies经济学家Modupe Adegbembo表示，这一声明缓解了量化紧缩不确定性造成的一些英国国债市场压力。Tradeweb数据显示，10年期英国国债收益率下降7.1个基点至5.215%，30年期下降12个基点至5.736%。Berenberg的Andrew Wishart表示，直接出售可能使债务管理办公室将长期国债转换为短期债务，从而减少长端供应并缓解压力。Capital Economics的Paul Dales预计英国央行将在11月加息，但他认为市场定价4.75%的利率已经过头。他预计会有一到两次25个基点的加息，并在2027年底或2028年降息。
AI规则与反垄断
欧盟最高反垄断官员Teresa Ribera表示，没有任何国家能够独自应对人工智能挑战。她在纽约发表讲话时呼吁国际合作和共同规则。“我们不希望逐底竞争。我们不希望在没有规则或不了解正在发生什么的情况下竞争，”她说，并敦促多边机构、双边对话以及建立可信、以人为本的人工智能全球基准。