导语：Genius Foundation 已在 BNB Chain 上线 Genius.fun，这是一个允许加密社区创建代币、使用代币化上市公司股票和其他加密资产建立金库，并协调潜在股东行动的启动平台。该基金会称，这一模式试图让在线群体从 meme 交易转向围绕公司所有权进行组织。
连接社区代币与代币化股票
据 crypto.news 获得的 9 月 17 日新闻稿，Genius.fun 将社区创建的代币与代币化公开股票连接起来，参与者可围绕一家公司汇集资本并积累其股票敞口。创作者可选择 BNB、USDT、USDC，或来自 Ondo、bStocks、xStocks 和 4Stocks 的代币化资产作为交易对。公告称，未来将通过名为 gPerps 的产品提供更多市场。
平台称，交易活动旨在帮助社区建立金库，以便收购更多资产。根据其费用模型，创作者最多可收取其代币产生的 1.25% 交易费，另有 0.25% 用于代币回购和供应锁定。当代币达到 15 BNB 后，可迁移至 PancakeSwap；PancakeSwap 是 Genius.fun 的毕业合作伙伴。
股东行动与权利边界
Genius Foundation 表示，社区可利用累积头寸支持股东提案、寻求董事会代表、发起维权行动或寻求收购。但这些行动不只要求持有社区代币。符合条件的代币化头寸可兑换为标的股权，但用户可获得的权利取决于每个配对产品的结构及其发行人。
报道指出，该模式不同于简单购买跟踪公司股价的代币。与股票挂钩的经济利益并不总是赋予持有人投票权、股息，或使其被公司官方股东名册承认。具体法律主张取决于代币如何发行，以及是否由底层证券支持。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 近期也曾呼吁，代币化股票应由真实证券完全支持。Coinbase 的离岸结构通过特殊目的公司和受监管的美国经纪商持有底层股票，经核实持有人可请求赎回；其产品不对美国人士开放，也未根据美国《证券法》注册。
监管框架与市场背景
9 月 17 日，美国证券交易委员会（SEC）为符合条件的代币化证券场所提供五年救济。该有条件框架允许获批平台通过许可自动化做市商和流动性池交易代币化国家市场系统股票。根据 SEC 命令，合格代币化股票必须拥有与其代表的传统股票相同的权利和特权；仅通过衍生品跟踪股票的合成产品不符合救济条件。场所还须在上市某股票的代币化版本前通知发行人，若公司反对则不能推进。智能合约必须公开且可审计，底层证券在主交易所停牌时，代币交易也必须停止。
Genius.fun 尚未公布用户瞄准的具体公司，基金会也未表示已有社区积累足够股份启动相关流程。发布公告仅将敌意收购描述为一种未来可能用途。任何涉及美国上市公司的行动仍将面临证券法、所有权披露规则、公司治理程序及公司章程限制。Genius Foundation 未说明平台是否会寻求 SEC 豁免，或是否向美国用户提供服务。美国所有权规则还可能要求投资者或协调团体在跨过特定门槛后公开申报。去中心化社区成员是否会被视为一个团体，将取决于其协议、行为和具体行动事实；发布公告未提供此类情况的法律结构。
业内观点与相关产品
Shuttle Labs 首席执行官 Armaan Kalsi 将此次发布描述为一种新的加密企业协调形式。他表示，很高兴看到加密原生社区只需两次点击就能推出资本形成工具，并可能例如竞选董事会席位。他补充说，能够影响实体经济的资本形成工具“本质上令人兴奋”。
除所有权实验外，加密平台也在围绕代币化股票构建其他服务。Kraken 近期为 SPYx、QQQx 和 NVDAx 推出 xStocks vaults，这些产品跟踪 SPDR S&P 500 ETF、Invesco QQQ ETF 和 Nvidia 股票。Kraken 通过嵌入式非托管钱包将存入的代币分配到链上借贷市场。其初始显示的年化收益率约为 SPYx 和 QQQx 的 2%、NVDAx 的 1.8%，报价已扣除 25% 的绩效费。
Genius.fun 目前已在 BNB Chain 上线，代币在达到 15 BNB 门槛后通过 PancakeSwap 完成毕业。这家总部位于开曼的基金会将其工作描述为无许可市场、集体所有权和去中心化经济协调的基础设施。