彭博情报高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）预测，美国现货比特币ETF的管理资产规模可能在三至五年内增至黄金ETF的三倍。这一判断基于一个正在发生的结构性变化：年轻投资者越来越将比特币视为首选的价值存储工具，资金正以快于许多乐观预测者预期的速度流入这一资产类别。
美国现货比特币ETF于2024年1月推出。约18个月内，其总管理资产规模累计约1200亿美元；到2025年中期，净流入超过380亿美元。行业最初预测首年流入为100亿至150亿美元，但实际需求已轻松超过该区间上限。
相比之下，黄金ETF达到类似资产水平耗时更长。首只黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）于2004年推出，黄金ETF整体用了约22年才实现比特币ETF正在快速接近的里程碑。
非收益资产与情绪驱动
巴尔丘纳斯将两类资产进行对比：比特币和黄金均不产生收益，不派息，也不产生现金流。其价格主要由市场情绪、宏观不确定性和投资者对通胀或系统性风险对冲功能的集体信念驱动。
投资者未必在两者之间二选一。在截至2026年8月26日当周，比特币和黄金ETF在五个交易日内合计吸引70亿美元流入。其中，GLD流入34亿美元，贝莱德iShares Bitcoin Trust（IBIT）流入15亿美元。
更广泛的投资组合用途
彭博情报分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）指出，比特币ETF最终可能超过黄金ETF，部分原因在于其更广泛的投资组合用途。黄金角色相对狭窄：对冲、价值存储，以及地缘政治动荡期间的交易工具。比特币则开始占据更宽区间，对部分投资者是宏观对冲，对另一些是科技相关增长押注，对交易者则是通过受监管工具获得24/7市场敞口的流动性工具。
两类资产都经历过爆发式上涨和痛苦回撤。比特币波动性明显高于黄金，这意味着推高资产管理规模的相同情绪驱动资金流，也可能在风险规避时期迅速逆转。
ETF结构解决了比特币最大的分销问题。2024年1月之前，购买比特币意味着要应对交易所、托管方案和监管灰色地带，这使多数财务顾问保持观望。如今，比特币与其他投资一样存在于经纪账户中，适用相同税务报告和合规基础设施。黄金ETF在二十年前经历类似转变，GLD让任何拥有经纪账户的投资者都能接触黄金。
比特币ETF 380亿美元的净流入表明，早期采用者阶段已经结束。