前美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary Gensler）表示，比特币是唯一真正类似商品的加密货币，这一判断将其与数千种其他数字代币明确区分开来。
根斯勒在2025年12月接受彭博电视采访时称，比特币的去中心化结构和全球认可度使其与众不同。他认为，大多数其他数字代币本质上是对价格波动的押注，而非基于经济实质的投资。
其核心论点在于，多数代币不提供股息、不产生现金流，也没有能够创造回报的底层业务。根斯勒仅对美元支持的稳定币作出部分例外，将其视为一个独立类别。
但对于更广泛的山寨币市场，他的评价颇为直接：在他看来，数千种代币之所以能够维持，是因为市场预期未来会有人以更高价格接盘。采访进行时，比特币价格接近92,000美元。
根斯勒一直坚称，他不持有比特币或任何其他数字资产。在2021年至2025年1月领导SEC期间，他多次主张，根据证券法，比特币与其他加密资产不同。SEC在此期间对多家加密项目和交易所采取执法行动，并将许多代币视为未注册证券。由于比特币没有中心化发行人或可识别的推广者，它在这一监管框架中始终是例外。
任内批准比特币期货ETF也强化了同一逻辑。按根斯勒的商品属性框架，SEC愿意放行这些产品，表明监管机构在分类比特币与其他资产时采取了不同标准。
这一观点与美国商品期货交易委员会（CFTC）长期以来的立场一致，即比特币属于商品。该分类具有重要法律和监管影响：商品与证券处于不同监管框架之下，适用不同的信息披露要求和投资者保护规则。