Circle 开放 Arc 主网：SBI 在 XRP 与 USDC 之间的双轨结算策略受关注

导语：Circle 于 2026 年 9 月 16 日开放其以 USDC 为核心的 Layer 1 区块链 Arc 公共主网，使 SBI 集团同时连接 Ripple 与竞争性稳定币结算网络的布局受到关注。

Arc 主网上线，创始验证者多为传统金融机构

Arc 首批 11 个创始验证者几乎全部来自传统金融领域，其中包括 SBI 集团。SBI 自 2016 年起持有 Ripple 约 9% 股份，被描述为 Ripple 最大外部股东。SBI 首席执行官北尾吉孝曾将该持股价值估为近 40 亿美元。

这使 SBI 处于特殊位置：它既是围绕 XRP 和 RLUSD 构建业务的公司最大外部股东，也是 Arc 的创始运营者之一。Arc 旨在使 USDC 成为机构结算的默认单位。市场关注，验证 Arc 是否意味着 SBI 正偏离 Ripple，或只是在银行仍未确定哪种结算轨道将胜出时进行对冲。

Arc 的不同之处：USDC 作为原生 Gas

Arc 是 EVM 兼容 Layer 1 区块链，可运行开发者在以太坊上使用的智能合约环境，但结构上以 USDC 作为原生 Gas 资产。交易成本以美元计价，而非波动性网络代币，从而消除部分机构对公共区块链定价不确定性的担忧。

Circle 将 Arc 描述为专为稳定币金融设计，结合美元计价费用、集成稳定币外汇引擎、亚秒级结算最终性和可选隐私控制。Circle 联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 表示：“Arc 建立在一个简单前提上：全球金融体系理应拥有一个可以信任的区块链网络。”

Arc 主网和 USDC Gas 机制已上线，首日应用覆盖 DeFi 协议 Aave 和 Uniswap，支付公司 Rain 和 Wirex，以及 Kraken、MetaMask 和 Upbit 等钱包与交易所。

SBI 的双轨证据

SBI 与 Ripple 的关系不止于股权。SBI Ripple Asia 运营日本唯一活跃的 XRP 汇款走廊。2026 年 3 月，SBI 成为亚洲首家受监管的 RLUSD 分销商，并成为竞争性稳定币网络的创始验证者。与此同时，万事达卡已将 RLUSD 纳入其结算框架，覆盖包括 XRP Ledger 在内的 8 个区块链网络。两家公司都在不同结算网络之间对冲，而非只押注单一网络。

监管进展仍然关键。美国参议院阻止 CLARITY 法案时，XRP 下跌 10%，凸显 Ripple 本土市场持续存在的不确定性。理解 Ripple 的供应机制和预定托管释放，对追踪 XRP 流动性相对于机构交易的变化至关重要。

Arc 面临的机构格局

Arc 的创始验证者群体缺少加密原生公司，主要由银行和金融机构组成，包括 BlackRock、DTCC、Galaxy 和 Visa。上线前，已有 100 多家机构参与 Arc 私有主网。BlackRock 计划部署其 BUIDL 代币化基金，DTCC 则与 Circle 合作，目标在 2027 年底前代币化资产。

本月，RLUSD 供应量达到 24.42 亿美元，Circle 的 USYC 超过 30 亿美元，BlackRock 的 BUIDL 约为 24 亿美元。这凸显出在各司法管辖区稳定币监管逐步成形之际，Arc 正进入一个规模可观的代币化市场。

结论

SBI 担任 Arc 验证者，并不表明其正在放弃 Ripple 或 XRP。它确认 SBI 同时参与两个生态系统，这与转换阵营有本质不同。SBI、万事达卡或其他双轨参与者最终是否会围绕单一网络整合，仍未解决。真正决定这一点的变量不是哪些验证者签约，而是机构资本最终会围绕 USDC 基础设施、XRP 流动性，还是像 SBI 这类公司同时保留双方敞口的多轨安排进行结算。