9月16日，Aave 在更新中宣布，计划在 Avalanche 上推出面向现实世界资产（RWA）的信用枢纽。该市场将允许符合条件的机构以代币化金融资产作为抵押借入 USA₮，从而在不卖出底层持仓的情况下获得美元流动性。
Aave Labs 表示，RWA Hub 将通过 Aave V4 运行，而 Aave V4 已在 Avalanche 上部署。该专用市场初期将支持 USA₮——由联邦特许的 Anchorage Digital Bank 发行、并获得 Tether 支持的美国市场美元稳定币。Aave 尚未公布首批抵押资产或上线日期，称初始名单将在接近发布时披露。
代币化资产可作为抵押品
按照拟议设置，合格机构可质押代币化金融资产并借入 USA₮。潜在抵押品类型包括代币化美国国债、货币市场基金、私人信贷、房地产和公司债。Aave 表示，任何资产在进入市场前都需通过适用的治理和风险审查。
Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，该产品将使代币化资产超越发行阶段，让持有者能在信贷市场中使用它们。他说：“即将在 Avalanche 上推出的 Aave V4 RWA Hub，将把代币化资产从发行推进到信贷市场，使它们作为抵押品发挥作用。”
延续机构借贷布局
Avalanche 上的枢纽扩展了 Aave 的机构借贷工作。2025年8月，Aave 推出 Horizon 市场，允许机构以 Superstate、Circle 和 Centrifuge 等发行方的代币化现实世界资产作为抵押借入稳定币。
与一般借贷池不同，Avalanche 枢纽将专门面向代币化金融资产构建，管理员能够针对政府债务、私人信贷、房地产和其他产品设置抵押条款和借款限额。
Aave V4 隔离风险并共享流动性
该枢纽采用 Aave V4 的 Hub & Spoke 模型，将借贷活动划分为专门市场，同时连接到共同流动性基础设施。流动性枢纽持有存入资产，而各个 spoke 设定抵押品类型、清算规则和其他风险参数。
这使某个市场可以针对特定代币化资产实施适合的规则，而不必要求所有相连市场接受相同风险。共享流动性也意味着每个专门市场不需要完全独立的资金池。Aave 表示，这种结构可为借款人提供更深流动性，同时限制单个抵押品类别带来的直接风险敞口。
Aave 称，在 V4 上线前，该设计获得 Aave DAO 强力支持。Aave 于7月在 Avalanche 上推出 V4，这是其首次在以太坊之外的 V4 部署。
USA₮ 将作为初始借款资产
USA₮ 将作为首个借款资产，而非抵押品，为获批参与者提供以美元计价的流动性来源。Anchorage Digital Bank, N.A. 作为联邦特许银行发行该代币，Tether 则支持其运营和技术。Tether 为美国市场开发了 USA₮，并将其作为与侧重离岸市场的 USD₮ 稳定币不同的产品推出。
Tether USA₮ 首席执行官 Bo Hines 表示，将这一稳定币加入 Aave V4，将为机构提供另一种以链上金融资产获取美元流动性的方式。他说：“将 USA₮ 引入 Avalanche 上的 Aave V4，扩展了机构在链上获取美元流动性的方式。”
对美国机构而言，Anchorage 的角色在拟议的 DeFi 市场与联邦特许银行实体之间建立了直接联系。该银行将继续作为 USA₮ 发行方，Aave 的智能合约管理借款头寸，Avalanche 提供区块链基础设施。
Aave 表示，未来可能根据治理决定、需求和风险评估引入更多抵押资产和借款资产。
Avalanche 代币化资产超过 34 亿美元
Ava Labs 引用的数据显示，Avalanche 已承载超过34亿美元的代币化资产。贝莱德的 BUIDL 基金占据了其中相当大一部分活动，其 Avalanche 上的价值在7月超过9亿美元。该基金曾在一周内向该网络增加4.36亿美元，使 BUIDL 当时在支持链上的总资产管理规模达到约28.7亿美元。
公告引用的数据显示，自2026年初以来，代币化 RWA 市场已上涨40%，规模超过510亿美元。Aave 和 Avalanche 预计，随着银行、资产管理公司和其他机构将更多金融工具上链，对信贷工具的需求将上升。
Ava Labs 首席商务官 John Nahas 表示，采用代币化资产的机构将需要像传统金融市场使用抵押品那样，通过持有资产借款并获取流动性。
Aave 表示，上线后将通过采用率、借款量、流动性、集成情况和机构参与度来衡量该枢纽的表现。该协议报告称，其累计存款达3.6万亿美元，历史贷款总额超过1万亿美元，但公告未按网络或协议版本细分这些数据。
RWA Hub 的首批抵押品仍待披露、治理审查和资产特定风险评估。Aave 还表示，在 USA₮ 初始推出后，可能会考虑支持其他借款资产。