导语：Real Vision联合创始人Raoul Pal表示，比特币而非黄金，是更好的长期货币贬值对冲工具。他认为，比特币与黄金同样稀缺，但采用阶段更早，因此具备更大的增长空间。
Pal在9月接受Wolf Financial Show采访时作出上述比较，并提出一个更广泛的框架：货币贬值正悄然侵蚀储蓄与工资。他称，贬值是资产价格长期上涨的主导力量，并直接与央行和政府的流动性周期相关。
他将贬值描述为央行扩大货币供应时，货币购买力持续流失。他估算，这一过程令全球法币价值每年约减少8%。与此同时，工资通常跟随约3%的经济增长。Pal认为，这一差距解释了为何普通收入者越来越难负担住房和其他稀缺资产。
据BeInCrypto数据，比特币近日交投于约75,900美元附近，过去24小时下跌约2%。
为何比特币胜过黄金？
Pal将黄金视为基础货币，认为其价值无法在更广泛经济已反映之外实现复利增长。而比特币则是“数字黄金”，具备同样稀缺性，但采用曲线更早。
他用一句话概括：“数字黄金是比特币，但比特币仍处于采用早期。”Pal在采访中表示。
他认为，只有两类资产持续跑赢贬值率：加密货币和以纳斯达克为代表的科技股。他提到，纳斯达克过去15年年化回报约19%。他估计，加密货币年复合增长率在45%至110%之间。
相比之下，黄金、房地产及其他传统资产通常只能跟上贬值率，而非跑赢它。
Pal的言论呼应了宏观投资者中更广泛的叙事：随着贬值交易获得动力，越来越多人将比特币价格走势与黄金联系起来。比特币能否维持这一采用曲线仍是未知数。黄金重新走强，可能影响投资者在2026年如何权衡这两类资产。