AI资本开支维持韧性，美联储加息押注升温，比特币承压回落
市场焦点转向人工智能资本开支韧性、美联储利率路径以及比特币回落。美国银行最新全球基金经理调查显示，AI数据中心热潮预计仍将延续，但投资者同时担忧相关支出可能带来信用风险。利率市场方面，更多投资者押注全球利率上行，而比特币在美联储会议前承压。
AI资本开支：多数投资者预计今年不会削减
美国银行9月全球基金经理调查显示，79%的受访者预计，今年不会有AI超大规模企业宣布削减资本开支，比例高于8月的71%。不过，投资者认为这类支出并非没有风险：42%的受访者将AI超大规模企业资本开支列为最可能引发系统性信用事件的来源，净33%的受访者认为企业正在过度投资。
在最拥挤交易方面，53%的受访者选择“做多全球半导体”，与上月调查持平。
美联储加息预期升温，全球利率押注上升
同一项调查显示，投资者越来越预期全球利率将上升。41%的受访投资者预计，美联储将在美国中期选举前加息，高于8月的22%；不预期加息的投资者比例从72%降至52%。净32%的投资者预期短期利率上升，净25%的投资者认为全球货币政策过于刺激，二者均为2022年9月以来最高水平。净4%的投资者预期全球通胀下降，较上月反转。
比特币承压：获利了结与美联储不确定性交织
Glassnode分析师表示，比特币价格受到长期投资者和短线交易者同时抛售、锁定利润的压力。该加密货币此前一度升至交易者平均买入价约47%的溢价，意味着多数卖出仍有利可图。长期和短期持有者似乎正在以大致相当的数量套现。不过，这种转向获利了结的行为与近年其他价格飙升时期一致，表明最新一轮涨势尚未见顶或崩溃。
XS.com的Simon-Peter Massabni认为，比特币从79000美元水平回落，反映的是美联储会议前投资者持续不确定，而非看跌趋势反转。近期价格走势显示，试图守住当前水平的买方与担忧美元走强和利率预期上升的卖方之间存在冲突。他表示，美联储仍是比特币短期前景中最具影响力的因素，利率决定重要，政策制定者关于未来货币政策的信号同样重要。据CoinGlass数据，比特币下跌3%，报75940美元。
债市与美元：30年期美债收益率受关注
美国银行调查显示，27%的基金经理表示，如果收益率升至有吸引力的水平，例如30年期美国国债收益率达到6%，他们将增加政府债券配置。19%的基金经理表示，需要看到“股市出现重大顶部”才会将配置转向更多政府债券。LSEG数据显示，30年期美国国债收益率上涨3.9个基点，最新报5.367%，盘中稍早曾触及5.401%的19年高点。
美元方面，TD证券策略师表示，如果美联储如预期加息，但暗示未来加息次数少于市场预期，美元可能遭遇膝跳式走弱。他们预计美联储可能加息25个基点，但这已在很大程度上被定价；美联储主席Kevin Warsh可能将高于预期的通胀作为加息动机。虽然他可能避免前瞻指引，但点阵图预测中值可能显示两次加息。美元指数上涨0.2%，至99.566。
德国商业银行分析师则指出，在主席Kevin Warsh领导下，美联储会议对美元的影响可能减弱，因为他拒绝明确的前瞻指引。数据可能因提供货币政策线索而更能影响美元方向。不过，缺乏未来政策路径信息并不意味着美联储决定不会影响美元。市场关注点将从新闻发布会转向声明、投票模式和其他信号。美元指数上涨0.2%，至99.562。
英国央行与海湾财政：政策分化受关注
Peel Hunt的Kallum Pickering表示，投资者应关注英国央行周四利率决议的投票分歧，以判断未来数月是否可能加息。货币政策委员会成员的沟通也可能提供线索。如果英国央行行长Andrew Bailey再次强调通胀第二轮效应受抑制，可能降低加息预期；若其暗示通胀预期上升，市场将视为对当前定价的认可。LSEG数据显示，投资者已完全定价到2027年中英国央行共加息四次。
Capital Economics表示，伊朗战争正根据各国维持碳氢化合物出口的能力，在海湾地区造成截然不同的财政结果。能源价格上涨足以抵消阿联酋和阿曼有限的出口中断，改善其今年预算平衡。相比之下，沙特阿拉伯预算平衡预计恶化约2%的GDP，科威特和巴林约5%，卡塔尔较去年最多达10%。
其他数据：加拿大职位空缺与美国人口迁移
加拿大统计局数据显示，第二季度职位空缺变动不大，为510,200个，此前一季度增长2.7%。兼职职位空缺增加2.8%，全职以及永久和临时职位变化不大。与一年前相比，整体职位空缺也变化不大。长期空缺，即开放90天或以上的职位，占比为25.9%，较前一季度下降2.1个百分点，显示雇主填补职位比一年前更容易。
Redfin表示，圣安东尼奥是Z世代最受欢迎的迁移目的地，休斯顿是千禧一代搬家者最热门选择。Z世代倾向华盛顿特区和纳什维尔，这些都市区就业机会多、社交生活活跃；千禧一代偏爱达拉斯和巴尔的摩等住房更可负担的都市区。两代人共同点是，纽约和洛杉矶都是他们最常离开的地方。在昂贵的纽约和洛杉矶，可负担性是部分原因，但Z世代迁移并非纯粹由住房成本驱动，大学、第一份工作和从学校向职场过渡也严重影响年轻人的迁移。
市场展望
ClearBridge Investments的Jeff Schulze表示，如果美联储周三加息，将强化主席Kevin Warsh自杰克逊霍尔会议以来转向更鹰派的立场，增强其对抗通胀的可信度及其独立于政府。市场定价9月加息概率超过90%，委员会几乎没有让预期落空的空间。Schulze预计，Warsh可能将此次加息描述为委员会言行一致的证明，重申货币政策路径并非一成不变，并避免承诺未来具体加息次数。
来源：华尔街日报市场快讯，编译整理。