CoinShares周二发布的二季度比特币挖矿报告称，上市比特币矿企向人工智能（AI）基础设施迁移的趋势可能持续下去，即便比特币价格出现反弹，这一转型也越来越难以逆转。
报告作者Luke Nolan指出，多项长期承诺使这些公司重返纯粹比特币挖矿的可能性降低。Core Scientific支付近4200万美元，取消15 EH/s新一代矿机协议；其他运营商则将站点承诺给AI和高性能计算（HPC）租约，期限长达15年或更久。
CoinShares估计，至少有35 EH/s算力已计划离开上市矿企群体，约占比特币当前750 EH/s网络算力的4.7%。多家公司正在退出挖矿业务：前身为Bitfarms的Keel于6月全面停止挖矿；IREN计划在2026年底前完成退出；Cipher Digital可能在2027年底前离开挖矿行业；TeraWulf也在逐步关闭剩余145 MW挖矿算力。
AI经济性超过比特币挖矿，是转型的重要驱动。CoinShares估算，AI目前为这些公司每兆瓦带来约150万美元利润，而比特币挖矿每兆瓦利润约50万美元。虽然比特币价格持续上涨可能改善挖矿回报，并可能促使部分公司增加挖矿产能，但CoinShares预计这类投资将来自Riot、MARA、HIVE和Bitdeer等保持业务模式灵活的矿企。
报告还显示，二季度生产一枚比特币的平均现金成本约为75,500美元，而比特币二季度末价格仅为58,400美元。6月，矿工从单位算力获得的月度平均哈希价格跌至每PH/s每日27.70美元的历史低点。此后情况略有改善：比特币回升至约77,000美元，推动哈希价格升至约每PH/s每日38美元，并让大多数运营商重新高于现金盈亏平衡点。
即便如此，CoinShares仍预计，那些已将电力和基础设施承诺给AI的矿企将继续沿当前路线前进，而不会重返比特币挖矿。