加密市场最受关注的流动性指标上周走低，但链上与企业数据表明，市场正在经历资金重组，而非全面撤离。
据链上分析机构 Lookonchain 数据，9月7日至13日当周，稳定币总市值减少4.1438亿美元。同期，去中心化交易所（DEX）现货交易量周环比增长7.95%，而永续合约交易量下降7.78%。
企业加密资产购买仍在继续。公开上市公司当周净增1,615枚比特币（BTC），持仓价值约1.2615亿美元。由 Michael Saylor 领导的 Strategy 报告称，其比特币持仓没有净变化。Bitmine 则更为活跃，买入27,180枚以太坊（ETH），价值约6819万美元。
从市场规模看，稳定币供应下降的绝对金额虽显突出，但稳定币总市值仍远高于1500亿美元，周度降幅仅占其中一小部分。DEX现货活动上升与企业持续增持表明，部分稳定币减少可能反映资金转换为其他资产，而非直接退出加密市场。
近期稳定币供应反复震荡，既出现更大跌幅，也出现更大涨幅，显示市场对短期方向仍存真实不确定性。
在更广泛的 DeFi 领域，协议收入当周下降1.16%。价格预言机网络 Pyth 是明显例外，在多数协议收入停滞或下滑之际实现增长。
综合来看，稳定币供应回落、DEX现货交易升温与企业加密购买共同指向市场资金再配置。后续若DEX现货交易量与企业购买保持活跃，稳定币供应下降未必意味着市场整体撤退。