导语：StoneX 分析师 Mark Palmer 周一在致客户报告中表示，Robinhood Chain 自 7 月 1 日上线以来增长迅速，背后主要由四大因素推动：Robinhood 的品牌效应、无许可设计、Gas 费补贴，以及 Meme 币与代币化股票之间日益增强的飞轮效应。
Palmer 指出，Robinhood Chain 的总锁仓价值（TVL）已接近 10 亿美元；其去中心化交易所日交易量在周日达到 18.8 亿美元，并占 Uniswap 全部交易量的一半以上。他已对 Robinhood 股票给予“买入”评级，目标价为 170 美元，并称该链的吸引力“从任何指标看都令人印象深刻”。
四大驱动因素
首先是品牌效应。Palmer 提到，Robinhood CEO Vlad Tenev 关注 CASHCAT 代币账户后，该代币出现病毒式营销传播。
其次是无许可设计。该链允许开发者自由发行代币。Pons 据称每日可促成 1 万次代币发行，9 月 2 日约为 2.5 万次。
第三是激励经济学。Robinhood 对超过 5 美元的钱包兑换补贴 Gas 费。
第四是 Meme 币—股票飞轮，即 Meme 币与 Robinhood 代币化股票之间的互动。Palmer 以建立在 Robinhood Chain 上的代币发行平台 Long.xyz 为例称，该平台允许社区代币与 Robinhood 的 HOOD 代币化股票配对发行，从而形成一种机制：Meme 驱动的需求可围绕代币化股票产生活动。Palmer 认为，这形成了飞轮：对 Meme 币的兴趣推动对代币化股票的需求，而代币化股票又为这些 Meme 币提供底层金融叙事，并反过来强化兴趣。
加密原生用户主导活动
另一个值得注意的现象是，Robinhood Chain 的增长目前主要来自加密原生用户，而非 Robinhood 自有应用用户。Palmer 援引 CoinDesk Research 的估算称，Robinhood 应用用户仅占该链交易的 1% 至 2%，多数活动来自交易终端、Uniswap 和发行平台。
稳定币市值突破 10 亿美元
与此同时，Robinhood Chain 上的稳定币总市值上周突破 10 亿美元。该数字环比增长约 12%，过去一个月增长 72%。其中，USDG 占总市值 67%，Ethena 的 USDe 占 30%。