CryptoQuant表示，8月交易所交易量强劲反弹，可能成为熊市下行趋势中的又一道裂痕，并称这是新一轮看涨阶段的早期信号。
该机构数据显示，8月加密交易所交易量摆脱熊市低迷。8月21日，现货交易活动达到约750亿美元，永续合约交易量约3360亿美元。CryptoQuant认为，此次反弹是新牛市阶段的早期标志，因为成交量激增伴随着价格上涨，而非抛售潮。
现货成交量随涨势回归，而非抛售
8月21日是自2月峰值以来第二大现货交易日，结束了此前交易活动跌至多年低点、交易所流动性持续流失的下行趋势。其中，币安成交194亿美元，Coinbase成交80亿美元，Gate成交51亿美元。
与2026年早些时候的成交量激增不同，本次反弹的方向相反。2026年早些时候的成交量高峰出现在抛售期间，反映的是退出需求，而非新增买盘。此次激增则发生在比特币和其他主要加密货币上涨25%期间，CryptoQuant将其视为真实买入证据。
增长范围也很广泛。现货成交量的30天变化在8月25日左右达到2026年最快水平，Gate上涨667%，Coinbase上涨429%，OKX上涨213%。币安及较小平台的长尾部分增长约157%至163%。
杠杆回归，但空头贡献显著
杠杆随现货走高，涉及金额更大。8月21日，期货日成交量约3360亿美元，为3月以来最高，其中币安1240亿美元，OKX 460亿美元，MEXC 300亿美元。
不过，CryptoQuant提示了一个风险：大部分期货成交量激增来自交易者回补空头，或价格快速上涨导致的清算。期货增长仍覆盖全市场。30天变化在8月24日至25日左右达到峰值，币安上涨202%，Bybit上涨184%。OKX、Coinbase和Gate目前30天扩张最快，分别为407%、378%和305%。
CryptoQuant表示：“成交量回归可能是熊市下行趋势结束的又一迹象，并与当前加密市场正在展开的早期看涨阶段一致。”
此后价格有所降温。9月14日，比特币交投于77,424美元附近，远低于一年前水平。未来几周将显示，8月的活动是市场机制转变的开始，还是一次单一的杠杆爆发。