俄罗斯央行近日将加密货币使用列为金融市场风险，并警告稳定币及其他数字资产可能被俄罗斯居民用作卢布替代品。央行在《2027年及2028至2029年期间俄罗斯联邦金融市场主要发展方向》审查报告中提出上述担忧，称在国家管辖范围外进行的数字货币活动可能使投资者遭受损失，并削弱国内监管规则。
稳定币被视为卢布威胁
监管机构表示，数字货币尤其是稳定币的使用增加，可能促使家庭用私人发行资产替代卢布。央行还指出，加密货币投资存在本金完全损失的可能。与传统金融工具不同，所谓“货币替代品”可能缺乏承担义务的交易对手或基础抵押，因此资产价值崩溃时，投资者可能没有可主张权利的相对方。
央行同时提及去中心化网络和不同程度的匿名性，认为这些特征会加大数字货币被用于非法活动的风险。审查报告称，跨境加密市场可能限制各国政府所施加限制的效果；由于各国监管路径不同，缺乏统一国际框架可能催生未受监管的市场板块，使国家层面的措施不足以遏制部分风险。
警告发布前俄开放受监管市场
这一警告发布前不久，俄罗斯在央行监管下开放了受监管的国内加密货币市场。俄罗斯首个涵盖加密交易、托管和跨境结算的综合框架于9月1日生效，允许投资者通过受监管中介访问获批数字资产。据crypto.news报道，非合格投资者在完成必要测试后，每年可通过每个中介购买最多30万卢布的合格加密货币；合格投资者可在满足测试要求的情况下交易合格加密货币，而不受同样的购买上限约束。
央行寻求刑责与行政责任约束
俄罗斯央行希望加密货币活动留在新框架建立的持牌市场内。央行呼吁，对未经监管授权组织数字货币流通的经营者追究刑事责任；持牌市场参与者若违反适用规则，则应承担行政责任。
在最新警告前，俄罗斯已建立加密中介许可结构。7月公布的法规草案对加密货币交易所和数字存托机构提出要求，并将注册市场参与者置于央行监管之下。这些运营规则草案包括数字存托机构的资本要求，以及允许交易所在监管框架内建立自身交易程序的条款。央行将维护涵盖持牌加密市场参与者的官方登记册。
俄罗斯总统普京于8月4日签署基础数字资产法，此前国家杜马于7月批准该立法。该法律为零售和合格投资者建立受监管准入渠道，同时继续禁止在俄罗斯境内使用加密货币支付商品和服务。在市场开放前，央行提议比特币、以太坊和USDT在受监管交易所交易。该提议将非合格投资者置于通过每个中介每年30万卢布的购买上限之下，而合格投资者在满足必要条件后，可不受同样限制交易合格加密货币。俄罗斯继续允许某些跨境交易使用加密货币，但国内支付仍受限。
监测范围扩大
金融监测是受监管市场的另一组成部分。根据规范数字货币和数字权利的法律，Rosfinmonitoring获得监督加密货币交易的权力。作为该系统的一部分，数字存托机构的身份要求已收紧。在俄罗斯数字存托机构开户的客户将被要求提供个人纳税人识别号，即INN。该标识旨在让交易更容易与特定市场参与者关联。Rosfinmonitoring顾问Vlada Gracheva表示，这一要求将提高加密货币交易的透明度。
随着当局围绕新受监管市场扩大反洗钱控制，俄罗斯已将INN设为数字存托账户的强制要求。超过6万卢布的交易需遵守提供付款人和收款人详细信息的要求。监管机构一直在许可框架之外建设监测系统。8月，俄罗斯央行将2600个涉嫌非法金融活动的加密钱包列入黑名单；2026年上半年，超过10亿卢布流入这些地址。该监管机构在此期间识别出929个显示金融金字塔活动迹象的实体，另有379个涉嫌非法吸引投资。央行识别的金字塔计划中，超过74%使用加密货币吸引资金。数百起投诉涉及所谓加密贷款，即借款人获得的贷款以USDT计价，或按指定汇率折算为卢布。当局对此回应，封锁了部分相关业务网站，并将被标记加密钱包的信息提供给银行和执法机构使用。