导语：Bernstein分析师周一表示，CLARITY法案的进展超出市场预期，并警告若该法案失败，将成为“最坏结果”。美国参议院准备于周二就推进该法案进行关键的程序性投票。
法案进展与投票门槛
据The Block援引Bernstein由Gautam Chhugani领衔的分析师报告，预测市场对CLARITY法案过于悲观。在参议院共和党人周日晚发布其称为最终版本的草案后，Kalshi上的赔率回升至30%以上。Bernstein称，该草案纳入了民主党要求的126项实质性修改。
美国总统唐纳德·特朗普也同意了两党伦理提案的大部分内容，包括赋予州总检察长执法角色，并增加公职人员加密资产剥离和盲信托条件。分析师写道：“任何积极意外肯定未被定价。”Bernstein称该伦理提议“可能已是最好的结果”，认为这些让步可能争取到足够民主党人，以通过周二60票的结束辩论(cloture)门槛。共和党占53席，这意味着需要7至10名民主党人跨党支持。彭博报道称，大约这一数量的民主党人“听起来希望最终通过一项法案”。
失败也将冲击银行业
Bernstein认为，投票失败对银行业游说团体的伤害不亚于加密行业。最新草案为银行提供了围绕稳定币收益和潜在银行业危机期间存款外流的护栏。分析师指出，若没有这些措辞，第三方平台可能继续对闲置稳定币余额提供无限制的全额收益——这正是银行一直试图防止的结果。
他们还表示，参议院民主党人在中期选举前面临政治风险。加密游说团体一直支持两党候选人，在竞争激烈的选战中，投票反对该法案可能被塑造成反加密立场。
本周两大催化剂
Bernstein警告称，本周将连续迎来两大催化剂：周二的CLARITY法案结束辩论投票和周三的美联储利率决定。若美联储偏鹰派且法案投票失败，可能引发加密资产和加密股票大幅回撤。根据Bernstein的说法，当前仓位带有看空倾向，因此任一方面的积极结果都可能使低配市场大幅上行。
若法案失败，Bernstein表示，美国证券交易委员会(SEC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)可能加速各自制定加密规则，这可能在初步抛售后帮助加密股票反弹。CFTC主席Michael Selig曾警告，若国会不采取行动，监管机构最终可能自行制定所有规则。
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