文/法比亚娜·内格林·奥乔亚 阿曼达·李
比特币刚刚结束有史以来最强劲的8月之一，但加密货币仍面临压力。伊朗战争引发的能源冲击加剧了市场对央行收紧货币政策以遏制通胀的预期，这对加密货币等不产生收益的资产并不有利。本周，参议院对《清晰法案》的表决将成为关键催化剂。该法案由特朗普总统推动，旨在为数字资产建立监管框架。以下是要点。
终结辩论投票，而非最终通过
《清晰法案》已通过众议院，现需民主党支持，以取得参议院程序性投票所需的60票。机构加密货币衍生品数据与分析公司Block Scholes的安德鲁·梅尔维尔表示，9月15日的终结辩论投票是该法案最直接的障碍。若跨过这一关，将有助于结束因消费者保护和公职人员从加密货币中获利等问题而陷入停滞的辩论。但梅尔维尔指出，胜利并不保证法案最终通过。目前表决版本对众议院去年通过的版本作出重大修订，这些分歧必须协调后，特朗普才能签署。
胜负难料
业内人士对法案能否获得绝对多数支持看法不一。预测平台Polymarket认为，该法案今年成为法律的概率为35%。投票前，参议院共和党人发布最终草案，加入新的道德条款，称其反映两党谈判以及民主党要求的126项实质性修改。参议院银行数字资产小组委员会主席、怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯表示：“这项法案已经准备就绪。”她还称，特朗普“自愿同意前所未有的道德限制”。Kudo.com的康斯坦丁诺斯·赫里西科斯表示，如果谈判代表无法解决道德或稳定币相关条款的分歧，不能排除再次推迟，尤其是在中期选举临近、立法日程更加压缩之际。Coinbase首席政策官法亚尔·希尔扎德认为，投票结果可能两种都有可能，“但我感觉相当不错”。Trade Nation高级分析师戴维·莫里森则不那么乐观。他说，共和党拥有53个席位，因此至少需要7名民主党人倒戈，门槛很高。更可能的结果不是直接否决法案，而是使其停滞并重新修改。
市场影响
加密市场此前曾因《清晰法案》消息剧烈波动，未来可能再次如此。希尔扎德表示，如果投票成功，将出现“大量市场欢欣”；如果失败，可能带来负面情绪。无论如何，他预计加密监管会取得进展，并预测参议院以某种方式处理完《清晰法案》后，将出现“一大波规则制定”。莫里森认为，建立一套机制来判定代币属于美国证券交易委员会监管的证券，还是商品期货交易委员会监管的数字商品，将为一直观望的机构提供合法入场通道。他说，该法案还可能为美国代币分类成为全球标准铺路。Sygnum首席投资官法比安·多里指出，禁止稳定币提供被动、类存款利息，对依赖该收入的中心化平台构成逆风，但并非行业整体的逆风。多里指出，该限制适用于闲置的稳定币余额，不适用于通过主动部署赚取的收益。“这一妥协并不完美，但一个可操作的框架好过一个永远无法通过的完美框架。”
亚洲效应
美国监管确定性提高，可能将相关活动从亚洲等其他地区分流。Kudo.com的赫里西科斯表示，更清晰的美国框架可能给新加坡、香港和日本等金融中心带来压力，促使它们在数字资产领域保持竞争力。与此同时，长期不确定性则会强化亚洲作为替代加密中心的地位。Sygnum的多里认为，影响更偏间接。新加坡、香港和日本都有自己的框架，因此从法律角度看，这次投票不会改变什么。他说，美国监管清晰度改变的是亚洲银行和中介机构提供数字资产的意愿。投票失败不会逆转这一趋势，但会给面向美国的风险敞口保留政治风险折价。