巴黎——法国上市的比特币储备公司 Capital B 再次增持比特币。该公司在9月14日以27万欧元购入4枚BTC，使其战略比特币持仓升至3,525枚，继续定位为“欧洲版 MicroStrategy”。
Capital B 表示，按总成本基础计算，其比特币持仓价值3.097亿欧元。此次小额周末买入之前，公司于9月7日以2,530万欧元购入376枚BTC，这是其2026年最大单笔收购，当时使持仓量增加逾10%。
成本基础与收益指标
公司整个比特币储备的平均购入成本为每枚87,854欧元。Capital B 报告年初至今 BTC Yield 为2.19%，该指标借鉴 MicroStrategy 框架，用于衡量每股比特币随时间增长的有效性。该指标对应 BTC Gain 61.9枚，BTC € Gain 420万欧元。
融资与股权结构
为支持购买，Capital B 近期通过资本募集筹集约3,010万欧元，主要通过股权发行而非债务工具。值得注意的参与者包括 Blockstream CEO Adam Back，其持有公司17.64%股份。
Capital B 前身为 The Blockchain Group，于2025年7月更名。该公司在巴黎 Euronext Growth 以 ALCPB 交易，在美国以 CPTLF 交易。自2024年末以来，Capital B 保持稳步积累路径，并以对欧洲小盘股而言少见的透明度披露成本基础和收益指标。
行业位置与融资模式
该公司将约61枚运营持仓与战略储备分开，并不将这些币计入收益计算。目前 Capital B 较德国 Bitcoin Group SE 的3,605枚持仓仅少80枚。
一个关键细节是融资方式。与使用可转换票据或债务工具的比特币企业买家不同，Capital B 几乎完全通过股权发行资助收购。这一选择避免了与比特币仓位相关的债务义务，意味着若BTC大幅下跌，不会出现保证金追缴、利息支付或强制清算。代价是稀释：每次股权融资都会让现有股东持股比例略微下降，除非购入的比特币升值足够快以抵消影响。Capital B 认为，其年初至今2.19%的 BTC Yield 表明，股东在有稀释的情况下仍比没有稀释更有利。